幸运赛车CTRL+D收藏本站    您好!欢迎来到lababox.com

                                                          首页 > 幸运赛车 >  正文

                                                          結構化發債整體風險可控

                                                          本文由:李正谊 编辑 2019年07月15日 7:12 5G时代96668 ℃

                                                          【周一围带女儿现身】

                                                          本報記者張末冬本月初⊙∴⌒,監管層就近期非銀同業違約所暴露的結構化發債現象進行摸底分析☆↑,並針對部分發行人通過資管產品等方式自持債券的情形進行統計評估∴△。

                                                          在市場人士看來?⌒,此次風險暴露提醒結構化發債存在信批不透明﹡,甚至虛假信批問題﹡┊。由於債券品種無需披露持有人信息☆﹡,身披資管外衣的結構化發債活動難以被市場所察覺﹡◇☆,因此如何篩查結構化發債也成為業內探討的重點┊□。

                                                          幸运赛车

                                                          所謂結構化發債﹡∵△,是指發行人在債券發行困難的情況下┊,通過資管產品的分級安排、回購功能來放大槓桿♂,實現超額融資∴。

                                                          幸运赛车

                                                          鄒瀾表示?▽,回購違約發生之後▽∴↑,相關監管部門做了一些協調工作〇△♂,目前這些違約情況也都在平緩化解過程中☆。不過鄒瀾也強調:「結構化發債提醒我們⌒,實際上債券一級市場、二級市場是聯動的┊∵♂。」他認為∟∵◇,通過此次包商銀行的個案分析和協商處理∴┊,反映出包括承銷機制、市場主體、信用評級、回購質押擔保品、交易信息透明度等方面還存在不足☆?,需要下一步不斷完善市場機制?。

                                                          鄒瀾表示♂♀♀,銀行間市場有一個突出特點□☆∵,即其主要是機構投資者的市場□┊π。債券的發行和交易往往是涉及相對數量較少的機構之間的大宗場外交易□♀♂,交易方式也會靈活一些┊◇。具體到結構化發債所涉及到的一級市場和二級市場〇∟,機構數量就更少了□♂∴。所以∵〇,每一單結構化發債的確存有風險♂∵,但是化解起來相對容易〇﹡,影響範圍也小一些△∟▽。

                                                          目前∟∵┊,市場對結構化發債的下一步監管方向非常關注♂◇□。最新動作是☆,上交所對交易所協議式回購機構發出通知△⊿?,要求回購機構對新增回購審慎評估↑∵↑,自查結構化發行融資□┊。根據這份7月8日發出的通知♂,上交所債券業務中心要求相關機構做好協議回購日常運行風險管理工作⌒∴⌒,對新增協議回購需求審慎評估☆∴,限制發行人通過協議式回購進行結構化發行融資☆△♀。

                                                          據測算∴,在該模式下⌒,發行人可以1億元出資換得1.8億元的融資規模▽∟△,但對同業回購的「融資接力」依賴度較高∟┊。如果非銀資金出現緊張∵,容易誘發回購違約風險□♀□。

                                                          幸运赛车

                                                          ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

                                                          站内搜索
                                                          热门搜索
                                                          关注我们